债市午评:上证国债市场7月21日早盘震荡走高
上证国债市场7月21日早盘小幅反弹，现券涨跌互现。上证国债指数中午收盘报121.03点，上涨0.02%。机构继续谨慎观望，市场交投清淡。预计债市午后继续震荡的可能性较大。
上证国债指数7月21日小幅高开，其后基本呈现横向震荡走势，中午以红盘报收。市场交投清淡，上午共成交28万手，较20日同期成交10万手有所放大，交易中的46只国债有7只上涨，10只下跌，29只未成交。
上证国债指数7月21日开盘于121.04点，高开0.03点，盘中最高探至121.04点，最低探至120.02点，中午收盘报121.03点，上涨0.02%，在连续七个交易日下挫后出现技术性反弹，沪深股市震荡走低也有利于债市表现。不过，债市仍受到多重利空因素影响。国家统计局数据显示，中国二季度GDP同比增长7.9%，增速比一季度加快1.8个百分点，这令投资者对经济复苏的信心增强。同时，经过上半年过度的信贷扩张后，投资者越来越担心长期通货膨胀风险。
大盘新股陆续发行，资金紧张局面短期内难缓解，债券市场因此承压。继IPO重启后首只大盘股---成渝高速7月15日上申购后，国内最大建筑房地产企业---中国建筑亦将发行不超过120亿股A股，上申购日为本周三(7月22日)，此次IPO有望锁定资金逾1.5万亿元。
财*部21日上午进行了300亿元3个月期国库现金存款招标，中标利率为1.71%。这一结果与目前3个月期定期存款利率正好一致，明显高于5月26日前次3个月期国库现金存款招标时1.20%的中标利率。分析人士指出，该中标利率较前次同期限国库现金存款招标大幅提高，主要是受到资金面收紧，以及利率上行预期的带动。财*部通过招标向银行系统注入资金将有助于缓解中国建筑IPO引发的流动性压力。
中国人民银行21日上午发行的1年期票据中标收益率为1.6467%。该利率较7月16日上涨约5个基点，为连续第三周上涨。央行还以1.09%的利率发行了150亿元28天正回购协议，该利率较前次再涨4个基点。分析人士称，目前资金面趋紧，经济向好预期升温，市场对短端利率继续上行持有普遍预期，因此1年期央票继续走高。同时，央行开始恢复周二发行1年期票据，或证实了此前机构关于1年期央票将重启每周常规发行的臆测，意味着货币*策已趋紧，债市跌势将难止。预计债市午后震荡整理的可能性较大。
从盘面上看，成交现券涨跌互现，期限特征不很明显。剩余期限10年以上的05国债(4)下跌0.10%，报102.00元；03国债(3)下跌0.19%，报94.10元；21国债(7)下跌0.18%，报103.14元。剩余期限在1-10年的03国债(8)下跌0.15%，报99.80元；02国债(15)上午未成交。剩余期限在1年以下的04国债(8)上涨0.05%，报100.81元。10年期国债02国债(3)上涨0.33%，报99.70元，列涨幅首位。15年期国债05国债(12)下跌0.31%，报99.29元，列跌幅首位。
基准的五年期国债05国债(11)上午未成交。基准7年期国债05国债(9)上午未成交；06国债(1)上午未成交。
沪深企业债市场7月21日早盘继续下挫，上证企业债指数最高探至132.96点，最低探至132.81点，中午收盘报132.88点，下跌0.07点或0.05%，成交个券中，03三峡债上涨0.83%，报101.00元，列涨幅首位；08莱钢债下跌0.94%，报105.70元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至128.70点，最低探至128.61点，中午收盘报128.63点，下跌0.07点或0.05%，成交个券中，05神华债上涨1.42%，报103.45元，列涨幅首位；008嘉城投下跌0.84%，报106.09元，列跌幅首位。
受沪深股市震荡走低，个股普跌影响，两市可转债7月21日多数走软，成交的9只个券有1只上涨，8只下跌，其中有7只跌幅超过1%。仅恒源转债(110971)上涨0.62%，报293.00元；巨轮转债(128031)下跌3.46%，报181.50元，列跌幅首位。